貨幣市場基金（Money Market Fund, MMF）提供最穩定的價格與最容易波動的殖利率，意即最低的本金風險 (principal risk)，與最高的收入風險 (income risk)。與 stock and bond funds 不同的是，money market fund 的 total return， 100% 都來自於 income return，其沒有 capitial return
貨幣市場型基金 (money market funds) 可能是暫時特有現金，最安全的工貝之一。這些共同基金投資於公司和政府的短期債務；它們的報酬率通常高於銀行存款的利息。對於需要保持流動性的短期投資，它們是風險很低的工具。這些基金經常被用來做為存錢的暫時處所，之後可能再轉投資其他的證券。有些投資人找到股票型基金和債券型基金的投資機會，就會把錢慢慢從這些貨幣市場帳戶提出。投資人向某家共同基金公司購買貨幣市場型基金，通常可以投資同一家族內的其他基金，不需額外的文書作業。
貨幣市場型基金存在一些相關的風險。日積月累，通貨膨脹可能吃掉投資報酬。在美國，這些基金也沒有獲得聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corporation : FDIC)的保險。
FDIC 對一定金額以下的銀行存款有提供保險。不過，獲得聯邦保險的銀行。有提供貨幣市場存款帳戶，這是儲蓄帳戶，支付貨幣市場利率。但由於費用較高，它們的利率可能低於比較好的貨幣市場型基金提供的報酬率。證券投資人保護公司(Securities Investor Protection Corporation : SIPC)也對貨幣市場的投資提供保險，以防持有受益憑證的經紀公司破產。但是由於費用較高，故以整體收益來說，貨幣市場型基金 (money market funds) 較佳的表現
和儲蓄存款相較，貨幣市場基金 (money market funds) 的優點是：沒有解約的期限限制，而且獲利率比較高。和定存相較，其優點是沒有投資年限的限制，而且能立即適應利率的漲跌。你可以隨時贖回全部或部分資金，其申購手續費低廉或甚至免費，幾乎也沒有任何價格波動。因為貨幣市場基金的利潤幾乎全都從利息收入而來，所以這筆獲利就必須被課稅 (taxable)，因此這類產品並非積極累積資產的主要工具，而是投資規劃的理想中繼站。
三個影響 money market fund 本金風險的因素
Fund’s portfolio 的品質
所產生的配息
配息扣去基金費用後的最終收益
money market funds 的 Portfolio Characteristics (投資組合特色)，以下是評鑑指標
Management：挑選中大型基金公司的 money market fund，避免挑選小型的
Portfolio quality：money market funds 還是有高品質與低品質的區別，低品質的 MMF 可能回提供較高的 gross yield，但其通常伴隨著較高的 expense ratio，最終 net yield 還是會由高品質的 MMF 獲勝
Cost of Fund Ownership：若是同一類型、相同信用評等的 MMF ，記得一定要選擇 low-cost money fund
Fee waivers (暫時放棄收取基金費用)：有時候你看到的新推出的 MMF 基金廣告所宣稱的高配息，只是暫時的，你無法領太久。主要的原因是基金經理人暫時自行吸收昂貴的基金費用，讓投資人有了高配息的錯覺，過一兩年後開始收取費用，你的配息將會被基金費用所侵蝕
Relating Return to Risk：對於宣稱低風險、高報酬的投資要保持懷疑，天下沒有白吃的午餐
Tax-Exempt versus Taxable Money Market Funds：根據歷史資料分析，免稅的 (tax-exempt) MMF 的表現會比要課稅的 (taxabke) MMF 擁有較好的投資績效，但是記得要選購高品質的標的
對股票型基金 (equity funds)來說，過去的績效無法精準預測未來的主因是： (1) 過去績效不是一個可靠的指標；(2) 個別股票型基金的相對回報，有很高的機會會回歸均值 (regression to the mean)。
對債券型基金 (bond funds) 來說，相似類別的 bond funds 排名，有可能可以較為精準地預測未來的表現，但是不是根據過去的績效，而是根據已知的管銷費用 (operation costs) 與銷售費用 (sales loads)
你省下費用的每一分錢，就是你賺到的淨收入（A penny saved in expenses is indeed a penny earned in net spendable income)。加上複利的魔法，隨著時間的拉長，差距會從一分錢，到幾百元，到數千元
Low cost 代表你以近零費用購買基金；low quality 代表此檔基金有高度潛在的信用風險
選購 money funds 要注意，高殖利率不代表低品質，低殖利率不代表高品質，你應該綜合「成本」與「品質」一起來考量
平衡型基金（Balanced mutual fund）是共同基金的一種，是指可同時持有多種資產的共同基金，例如包括股票、債券、現金等。與平衡型基金相對的，即是單一資產類別的股票基金、債券基金、貨幣基金等。相較於單一資產類別的基金，該類基金以投資多種資產的方式，分散投資風險，放棄較投機性的利得，以獲得相對穩定的投資績效，追求降低投資報酬之變動程度。
在平衡型基金之中，依照其投資策略及資產比例的相關限定，可分為
股票導向型平衡基金（The equity-orinted balanced fund）：限定股票佔基金投資標的比較大的比例（55% ~ 65%），剩餘大部分都是投資等級的債券與 5% 左右的保留現金，是屬於比較積極的平衡型基金，
收益導向型平衡基金（The income-oriented balanced fund）：以債券和貨幣為主，股票為輔（20~35%），屬於比較保守的平衡型基金。
資產配置型基金（The asset allocation fund）：一般沒有在公開說明書中，對於股票、債券的比例作較明確嚴格的限制，因此，投資經理人將會依據對於投資市場的判斷，來對於股債比例作較大的調整，以期達到較好的報酬。
上述三種平衡型基金，股票導向型與收益導向型比較透憑（what you see is what you get），有著穩定的股票比例（可能高一些或低一些）；資產配置型就相對不透明，一切要看基金經理人的操作
檢視 balanced fund （平衡型基金）的幾個因素
Portfolio balance：有兩個重要的層面要考量，這沒有對錯，完全看你想追求的投資策略
此 balanced fund 在股市、債券與現金保留的分配比例及變化
不同於 total return， 此 balanced fund 在 current income （經常收益、當前收益）佔了多少比重
Bond characteristics：mutual fund 的投資組合中，應大部分都是投資等級的品質（即 BBB 以上），到期期間也應在 10 年這個區間
Cost of ownership：
不同類別的 balance fund 會收取不同的 expense ratio，equity-oriendted funds 平均約 1.2%，income-oriented funds 平均約 1.0%，assest allocation funds 高達 1.5%。
特別是當你有收益目標，選擇balanced funds 的原則就是 lower costs funds
Portfolio statistics：
透過 ExMark、Betas 與 gross yields 來做比較分析，比較保守傾向的 balanced funds 擁有較佳的表現，避免走偏鋒的 balanced funds。
別忘了，比較的時候，彼此間需擁有相似的投資方針和政策
當你用過去績效在檢視 balanced funds 要注意：
用年化報酬率來比較，而非累積報酬率
將 total return 拆成 income return 與 capital return 來分開分析
Equity-oriented fund 的 total return，income 與 capital 約佔 50%；income-oriented fund 產生的 total return，70% 是 income return。所以，看你重視 income return 或 capital return，會決定你要購買哪種類別的 balanced funds
分析時要看過去十年的表現，比較時確認彼此擁有相似的投資方針與目標。但是要注意，過去績效僅供參考，你無法單靠過去績效來精準預測未來
無論是買哪種類別的基金，年度費用 (annual expenses) 在你的年度投資績效扮演關鍵角色，選擇費用較便宜的 balanced funds 才是正確選擇
挑選 balanced funds 記得小心考量其『本質』 (equity-oriented or income-oriented)、『組成 』(如 credits rating) 以及『過去績效表現的穩定性』，並考量其欲索取的『費用』(如 expense ratios, sale loads 等)，為你的基金選擇做出合理的判斷
我們已經談了這麼多分析的方式，但是別忘了，無論是多謹慎小心地挑選基金，無法提供 100% 成功的保證
投資 balanced mutual funds 有以下幾點要注意
投資主流的 balanced mutual funds，若你比較重視 income，就選擇 income-oriented funds
balanced mutual funds 分成三種不同類別，其代表不同的投資策略，記得要挑選適合你自己的類別
依據你的投資目標來挑選不同類別的 balanced funds，進行基金比較時，記得要先確認是否是相同類別，不同類別無法比較
在比較時，要看過去 10 年的表現，記得要逐年比較
考量幾個技術指標，包含 ExMark、Beta 與 gross yield
聚焦於 balanced fund 的 bond portfolio 中的信用品質
別忘了考量獲取與擁有 balanced fund 所需花費的成本，費用越高，績效越低。你無法正確預測未來績效，成本倒是很容易預測，記住，扣除成本以後，才是你最終得到的
基金簡介 (fund prospectuses) 與年度報告，你可以得知：
Fund investment objectives (投資目標)
基金簡介應該會跟你清楚說明此檔基金尋求的投資目標。如本基金旨在透過主要（即至少70％之資產）由全球公司的股票證券組成的投資組合，以實現長期資本增長。投資經理在挑選公司時，不受地區、行業或規模所限制，其選股決定主要取決於有關股票證券能否提供具有吸引力之投資機會。
通常 money market funds 與 大部分的 bond funds 的目標都相對明確。但是很多 stock funds (特別是 growth funds 與 value funds) 的投資目標卻相當不明確。每檔基金都可以有自己的目標與定位，這沒有對錯，但是他必須詳實清楚說明
Fund investment policies (投資方針)
投資方針會描述此基金會持有的股票與債券的主要類別，如高於平均值利率與低於平均本益比的股票；信用評等 BBB 以上的長期債券等
基金應該清楚且明確地說明其投資方針，不應該模糊不清，使投資人困惑
Risks (投資風險)
基金風險應說明過去 total returns 的變動，capital risk 與 income risk 亦應清楚說明。
基金應以某個指數型基金 (如 S&P 500 指數) 做為 benchmark，與之做逐年比較
Costs (投資費用)
基金費用包含買入時的銷售費用 (sales charge)、賣出時的贖回費用 (redemption fees) 與持有時需要支付的年度基金管理費用 (annual fund operting expenses)。其中佔據最大比例的是 sales charges。
若你投的資金的 initial load 有 5%，年度 expense ratio 是 1.2%，你一年所投入的 $1,000 ，有 $62 是繳給基金公司
Ten-year per-share data table
過去十年的績效數據應包含 net asset values、investment income、expenses、dividends 與 capital gains 分配等。
過去十年的 expense ratios 可以看出過去的費用增減或持平；投資組合的 turnover rate 可以看出基金投資戰術的蛛絲馬跡
好的基金簡介 (fund prospectuses) 與年度報告應包含
提供清楚與直接的資訊給投資人
標註與強調最重要的資訊
撰寫內容應白話、易懂，而非充斥著文言文或法律術語
一檔成功的基金，應要有『大量的現金流入 (cash inflows，即買進)』 與『少量的現金流出 (cash outflows，即贖回)』；若是一檔失敗的基金，則是相反。可惜的是，現金流入與流出是一個有用的指標，但是並非法律規定的資訊，故常從缺
morningstar 提供的資訊你可以看到
從『總回報率』你可以看出過去每個年度的基金表現
從『費用』你可以看出你投資的主要成本 (principal costs)，包含銷售費、贖回費、轉換費、管理費、總開支比率等
從『風險評估』你可以得到基金的 ExMark、Beta與其他績效評估資料
從『摘要』你可以看到一個九宮格，如果你看的是 stock fund，你可以看到三種風格 (成長型、價值型、混合型) 與三種公司規模類型 (大型、中型、小型公司)；若你看的是 bond fund，你可以看到三種信用評等 (高、中、低) 與三種到期類別 (短、中、長)
從『投資組合』來看，若你看的是 stock fund，你可以得知估值及增長率、投資地區分布、投資資產分布、投資行業比重、十大投資項目比重、前五大或十大持有公司比重等資訊；若你看的是 bond fund，屆滿期分佈、信用評級投資比重、資產分布、十大投資項目比重、前五大或十大持有公司比重等資訊
Morningstar星等評級的三大核心原則：同類型基金比較；對基金長期表現的評定；以及將基金成本和投資人風險厭惡納入考量。Morningstar星等評級乃是根據基金Morningstar調整風險後收益(MRAR)排名而得出。根據MRAR的結果，基金於相關組別內得分愈高、其所獲得的星等評級也愈高
每個基金組別內得分最高的首 10% 基金會評獲 5 星級；
之後的 22.5% 評獲 4 星級；
接下來的 35% 獲 3 星級；
緊接的 22.5% 獲 2 星級
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