- 投資的第一要務，也是最重要的觀念，就是將所有的資產（退休帳戶、應稅帳戶、子女教育基金、應急基金等），一併視為一個單一的投資組合
- 世界上只有兩種資產：高風險高報酬的資產與低風險低報酬的資產。投資組合的表現如何，主要取決於你如何配置這兩種資產的比例
- 由歷史資料的模擬表現只能做為衡量未來風險的有效指標，但是未必能夠預測未來報酬
- 投資組合的第一步，就是衡量自己的風險承受力。完成這個步驟後，才能決定風險資產和安全資產應該設定怎樣的比例，也就是說，找到股票和短期債券之間的投資比例
- 如果投資組合中所隱含的風險超出自己承受力的話，投資者可能會在時局不佳時，乾脆放棄整個投資組合
- 如果你才剛開始這場投資之旅，寧可失之於過度保守，也勝過一開始就高估自己的風險承受力。在此之後才能慢慢增加投資幅度，而不是一開始就把局面搞的太大，讓自己進退兩難，手足無措
- 由於投資風險與投資組合中的股票比率直接相關，因此，一開始投資股票的比例最好不要太大。除非你完全確定自己的風險承受力，否則就應該在股票投資上採取保守態度
- 投資大眾總是對於領先科技抱持著超越理性的熱情，成長型股票因而受到過度注目，正如一九九零年代末期的科技及網路股熱潮，然而，當泡沫消散，損失就相當可觀。反過來說，我們卻通常不需要擔心金融股、汽車股或鋼鐵股出現這樣的泡沫榮景
- 你應該擁有較高比例的大型資本股，而非小型資本股。在大型資本股的狀況中，你應該在價值型股票與成長型股票之間取得合理的平衡。小型成長型股票的報酬相對較低，而且風險較高。因此，配置在小型價值型股票的資產非配應高於小型成長型股票
- 當你的資產配置狀況離 S&P 500 指數愈遠，此一投資組合就愈容易脫離你的控制。這對於那些不願意看到自己獲利低於大盤的人來說，可會令人無比氣餒
- 投資特定產業的實質風險在於，你現在投資的豐厚產業，很可能是在下個世代被棄之如敝屣的淘汰者
- 由於不動產投資信託的高波動性與追蹤誤差，在你的投資組合中，至多僅能配置全部股票投資的 15% 在不動產投資信託上
- 過去投資組合的績效很難用來預期未來會有多少獲利機會。因此，不應該根據過去一、二十年的紀錄來規劃投資組合
- 資產配置必須考量個人對於風險的承受力、資產配置的複雜度及追蹤偏差
- 最重要的資產配置決策涉及如何調配風險資產（股票）及安全資產（短期債券、票券、定存及貨幣市場基金）的比例
- 投資小型股、價值型股票及貴金屬股票的作法固然可取，但非必須
- 市場本來就會崩盤，市場低迷氣氛也可能一連籠罩數十年之久。即便能夠充分了解投資行為，要能夠同時妥善處理市場兩面變幻的狀況也事件相當困難的事。有時候，就算是準備最充分的人也會失手，但是如果你完全不準備，那就一定會失敗
- 進步不在於變化之中，而在於持續。無法記取歷史教訓的人，必會重蹈覆轍
- 沒有什麼事是新鮮的，只有你還沒讀到的歷史
- 人類總是敏於感覺，拙於記憶
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