- 股票的長期報酬未必會比債券的長期報酬高出多少，在這個狀況下，我並不建議全部投資股票的組合方式。一般來說，八成投資股票已是合理上限
- 投資菜鳥最常犯的典型錯誤就是，高估自己的風險承受能力，所以當遭遇自己預期以外的損失時，就連忙認賠殺出，然後永遠不再涉足股市
- 如果在股票上的慘重損失，是因為股票整體市場出現重大變化的話，其實沒有什麼關係。不要害怕投入，當這類事情發生時，也不要喪氣，因為這是你在追求豐厚報酬時無法避免的狀況
- 若你服務的是一家「價值型公司」（value company），當經濟惡化時，價值型公司也會不堪一擊，正如價值型股票一樣。所以，此時在規劃投資組合時，就不應該投資太多價值型股票，因為當經濟景氣驟降時，你可能同時會失去工作，也失去了投資組合的支持。同樣的，如果你在高科技公司服務，投資組合中還規劃了許多成長型股票的話，就再笨也不過了
- 設計投資組合的基礎是基於「長期投資」，而非緊急之用、大學學費或購屋所需。我的意思不是說穩當的資產配置無法應付這些需求，而是應付這些支出並費投資組合的首要目的
- 將債券想像成是景氣惡劣時的生活費來源，而股票則是用來提供景氣暢旺時的奢侈享受
- 若你屬於已習慣市場的起落，且熟悉市場與自己的風險承受能力，你自己規劃的股票 / 債券投資比將和現在持有的股票 / 債券投資比大致相近。你唯一要做的是，將自己的投資轉換成以指數為主的投資計畫
- 傳統上，投資者習慣以「平均成本投資法」（Dollar Cost Averaging, DCA）來累積股票資產，操作方式是每隔一段時間就在特定的股票或債券投入固定的金額。透過神奇的財務數學計算後可得知，運用「平均成本投資法」（Dollar Cost Averaging, DCA）將能得到最低的取得成本
- 千萬別小看執行「平均成本投資法」（Dollar Cost Averaging, DCA）所需要的毅力，「平均成本投資法」（Dollar Cost Averaging, DCA）一樣帶有風險，連續買進期間可能正逢股市暢旺時節，緊接著就會慘跌，這些都是投資股票必然遭遇的不確定性之一
- 「價值平均法」（value averaging）則是強調，投資者在低點時多買，價格偏高時少買，因而創造較高的報酬。與「平均成本投資法」不同的是，「價值平均法」強迫投資人再市場底部大量投資，可以將其視為「平均成本投資法」與再平衡並重的混合體，但是對於繁忙的上班族，「平均成本投資法」會是較簡單的投資策略
- 研究結果顯示，過去表現最亮麗的資產，未來會變成績效最差的資產；反之，過去最被看衰的投資，也會有幾年的好光景
- 整體而言，當景氣好轉時，你必須賣掉股票，但當景氣不佳時，你就必須賣掉債券，這就是左右逢源的心理學
- 想要知道股市的長期報酬，只要將「每股盈餘的長期成長率」加上「股利殖利率」，就可輕鬆得知，如每股盈餘成長率 5%，殖利率 3%，長期報酬約 8%。高等級債券的長期報酬在本質上必等同於股利殖利率，因為息票利率不會成長
- 想要透過選股技術與市場時機點投資，都是種極度高成本、高風險，以及極不可靠的作法。想要駕馭市場，就只能擁有所有股票，也就是說，投資指數
- 當烏雲罩頂，幾乎連天空都沈重地要跌落下來時，這時通常就是買進的好時機
- 投資時，最大的敵人其實就是自己，因為你往往會太信任自己的選股能力，以及挑選基金經理人的眼光，但其實這些已超過你的實際能力所及
- 真正成功的投資必定是個極為孤獨的行動，試著不要理會五年到十年內的投資報酬記錄，應該著眼於更長的期限，越久越好
- 各種資產類型的報酬全然隨機，表面上看起來像是重複出現的形態，其實未來絕不可能重複出現
- 積極型經理人不可能永遠維持原本的優異績效，因為所有專業投資人加起來就代表市場。所以，整體而言，他們獲得的報酬率，勢必等於市場投報酬率「減去費用」，但是這些經理人的投報率常遜於市場報酬，你還要支付「管理費用」給他們
- 資本市場擁有一個財富重分配的機制，擁有策略且格遵策略的人，將分走沒有策略且無法嚴格遵守策略者的財富。抱持合理期望，發展適合自己的策略，同時堅持到底，你就會是那個分走他人財富的人
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