albert's blog

2018/03/03

[閱讀筆記] Bogle On Mutual Funds: New Perspectives For The Intelligent Investor (1/9)

因為整個股票市場是由所有投資人集體擁有的，若被動型投資人 (passive investors) 可以獲得與市場相當的稅前收益 (gross return)，你就可以打敗大部分的主動型投資人 (active investots)
被動型投資人 (passive investors) 的管理費用與交易成本一定比主動型投資人 (active investors) 來得低，若兩者獲得的稅前收益 (gross return) 相當，被動型投資人 (passive investors) 的投資效益一定比主動型投資人 (active investors) 來得好
對於投資人來說，對你的未來財富影響最大的因素是投資費用 (investment expenses)，收益減去費用，才是你最後拿到的
指數型基金 (Index funds) 的設計是用來吸引長期投資人，不是短期殺進殺出的投機客
避開高費用比 (expense ratios) 的基金，主動型的基金費用比可能會高達 1.35%，但指數型基金 (index funds) 僅有約 0.05 ~ 0.10%
資產配置 (asset allication)，就是股票 (Stock) 與債券 (Bond) 的分配比例，我建議股票與債券的比例的範圍從 70 / 30 到 60 / 40 左右，最好都是購買股票與債券的指數型基金 (stock and bond index funds)
當基金公司廣告打著新商品要販售時，特別是很夯的新商品 (hot new product)，絕對不要投資它
你必須對你的金錢的運用盡可能地節約 (thrifty)，盡可能地為未來儲備更多的現金。但是，也是相等重要的，你也要對你的共同基金經理人進行節約，不要理會他們推薦的高成本基金，只購買低成本的基金 (low-cost funds)
整個股票市場反應的是，世界各地所有的投資人的知識、希望、恐懼與貪婪
見日光之下，快跑的未必能贏；力戰的未必得勝；智慧的未必得糧食 (謀事在人，成事在天)；明哲的未必得資財；靈巧的未必得喜悅。所臨到眾人的是在乎當時的機會。快跑、力戰、智慧、明哲、靈巧，雖然表面上比較有把握能贏、能戰勝、能得糧食、得貲財、得喜悅，但其實卻未必盡然
如何做好投資，很難有具體共識，但是根據過去的統計數字來看，可以歸納出幾個罕見的共識

分散投資 (diversification) 只能降低風險，不能完全剔除風險
不要將你未來的退休金、買房的預備金或是就學基金拿去投資
最有效的分散投資的方式就是購買低費用的指數型基金 (low-fee index fund)。根據過去的數據統計，指數型基金的表現會比主動型基金來得好
只購買低成本 (low-fee)、無銷售費用 (no-load) 的投資標的

單一選股的投資行為，不適合一般的投資人，一般投資人應該屬於廣泛的、多樣化的投資計劃，而共同基金 (mutual fund) 則是達成分散投資 (diversification)目的的最有效的方法
資產配置除了考量到『風險』(risk) 與『報酬』(return) 以外，別忘了還有『成本』(cost)。
以共同基金 (mutual funds) 來說，成本包含銷售費用 (sales charges)、operating expenses (運作費用)、顧問費用 (advisory fees) 及年度費用 (annual costs) 等，這些成總加總起來可能會佔 0.3% 到 3% (甚至更高)，差距很大。當你購買的共同基金的內扣成本越高，績效就會越差。
當你在計算你的投資效益時，別忘了要扣除該繳的稅金、年度通貨膨脹率以及要給基金公司的費用，扣除後，才是你真的得到的獲利
對於股市 (stocks) 來說，營收 (earnings) 與股利 (dividens) 會驅動你的回報 (return)；債券 (bonds) 與貨幣市場工具 (money market instruments) 則是由利率決定你的回報 (return)。這些都是市場的驅動力，不是什麼神秘的力量，也不是什麼膚淺的情緒力量，如樂觀與悲觀、希望與恐懼、貪婪與滿足
了解財務的歷史非常重要，歷史可以提供我們有用的觀點。但是歷史猶如掛在船尾的提燈，只能看到過去，無法看清未來。對於歷史要給予應有的尊重，不必太多，也不應太少
三個影響股票獲利的主要元素

起始的股息殖利率 (initial dividend yield)：即股息 ÷ 股價
股息的成長 (growth in dividends)
本利比的變化 (change in price-dividend multiple)：本利比 = 股價 ÷ 股利。為獲利率的倒數，是目前每股股票的市價為每股股利的倍數，藉以分析相對於股利而言，股票價格是否被高估以及有無投資價值。以投資的角度來看，本利比越低，投資者對股票的預期收益越高。為什麼我會建議用本利比而非本益比呢？因為本益比的計算是根據不精確的營收數字，本利比則是根據明確的股息分配

本益比（price-earning ratio）的波動，其實是跟著投資人的情緒走，與基本面無關
對長期投資人來說，最重要的就是公司所配發的股利，已購買股票後，接下來的殖利率是否持續成長
影響債券 (bonds) 收益的三個主要因素有：

初始的收益率 (initial yield)：發行者同意付給投資人的利率，票面利息率 (interest coupon) 是在債券發行時決定，而且通常不會改變。這是影響長期債券收益的最重要的決定因素。
再投資率 (reinvestment rate)：債券價格愈高、殖利率愈低，因為在債券價格上漲後，投資人必須要用較高的價格買入，但所領到的配息、與到期日時所得報酬卻沒有比較高；債券價格愈低、殖利率愈高，因為債券價格在下跌後，投資人可以較低的價錢，買到相同的債券。因此，殖利率與債券價格呈反向關係
利率變化的衝擊 (impact of rate change)：利率漲、債券跌；利率跌、債券漲

財務資產通常都有回歸均值 (regression to the means) 的傾向

普通股 (common stock) 的績效最終會回歸到長期歷史資料的平均值。因為股票的收益絕大部分是由『殖利率』與『股利』的成長所決定，而這兩個因素的增長，則是基於日益激烈的競爭環境下所掙得的『營收成長』所決定，營收成長是有其極限的
債券 (bond) 的績效由『利率』所決定，無論是長期、中期或是長期的債券，你無法預測利率的未來走向，利率走向會讓你的績效回歸均值

複利是很驚人的，時間是你最好的朋友。投資就要從今天開始，不要一直明天再說，你越晚開始，就會追趕得越辛苦
在投資時，要先問問自己準備好冒哪種風險？風險主要分成兩種：

無論是哪種投資類別，都有無可避免的通膨 (inflation) 風險。依據過往的歷史表現，通膨攀升及股市上漲之間的連動性呈現交錯不一的結果。雖然，兩者之間似乎應該存在關聯性，因為通膨象徵經濟情勢改善，而股票市場總是歡迎經濟增長的。但通膨對食品包裝或汽車製造商等企業來說，則會因為必須投入的成本增加，而產生反作用力。
本金 (principal) 與收入 (income) 的損失風險，這則是你可以控制的部分

實質收益 (real return) = 名目收益 (nominal return) ─ 通膨率 (inflation rate)

2018/03/02

[閱讀筆記] The Four Pillars of Investing (3/12)

唯有願意承擔重大風險的人才能享有高報酬。如果你追求的是豐厚的報酬，就必須準備好承受一次又一次的痛苦損失；假設你追求的是絕對安全，結果就會是乏善可陳的報酬
用來辨識投資詐術的最佳指標就是，既有豐厚報酬又無虞風險的報酬。追求高報酬不可能避開高風險，安全投資的報酬一定低
歷史上的投資報酬很難用來預測未來的投資報酬。歷史紀錄的真正價值是用來衡量風險，而非報酬
小型股比大型股的報酬更高，但是風險也更大。風險與報酬之間永遠都是心手相連。你當然可以追求更高的報酬，只要你願意承擔更高的風險
從投資報酬率來看，營收不穩，充滿危險的股票，要比穩定營收的成長型股票更具優勢。好公司通常是爛股票，而壞公司卻通常是好股票
當政治與經濟局勢看起來前途光明的時候，就是報酬最低的時候，而當一切看起來黯淡無望時，才會有最高的報酬
風險資產持有愈久，損失的機會愈低
股市與債市的歷史紀錄指出，在風險與報酬之間有著無法分割的緊密聯繫，不要期待有什麼投資標的可以帶來高報酬而無需承擔風險，也不要期待低風險的投資會有高報酬
資本的價值在於有多少收入變成現金，除此之外，別無其他。例如假設你有一個果園，果園的價值不在於有多少果樹或面積，而是在於可創造出多少收入。公寓的價值也不在於可賣得多少錢，而在於未來可帶來多少現金流。你自己的房子價值為何？價值在於這些年裡這種房子帶給你多少庇護與歡樂
股票或債券的價格，只不過是未來預期收入的現值
「如何區分投機或投資？」基於財務考量，購入一枚稀有硬幣或精緻畫作，顯然就是投機，因為這項資產不會創造收入，所有的報酬來自於之後有人用更高的價錢跟你購買
Great fool theory：如果你買進了一項快速增值，但 intrinsic value （內在價值）有限的資產，你就是在等待有人比你更笨，願意用更高的價格從你手中買進這項資產
若因期待股息增加而購買某隻股票的話，這也是空泛的想像，而非投資
今天收入的一美元，與三十年後才收入的一美元，比不上今天收入的一美元。因此，未來收入的價值必須重新折算，以反映出這個未來收入的現在價值。這個折算過程必須考慮四項因素：

實現收入前必須等待的時間：等待的時間越遠，對於此刻的你價值愈低
通貨膨脹率：通貨膨脹率愈高，未來預期收入的貨幣實際購買力便愈低，價值也愈低
社會對於未來消費的「渴望程度」：社會對於即刻消費的偏好愈高，利率就會愈高（貼現率愈高），未來收入的現今價值就愈低
風險本身：未來收入的風險愈高，現值就愈低，如 30 年後根本拿不回來

貼現率（discount rate）與現值彼此成反比關係，貼現率愈高，現值愈低。影響貼現率的因素就是「利率」。舉個例子來說，飢腸轆轆的人願為誤時餐點付出的代價必定低於剛剛飽餐的人，代表餓漢對於食物的貼現率偏高，因為餓漢對食物的即時需求遠高於已吃飽的人；闊少爺的利率（貼現率）就是比吝嗇鬼高
貼現率的上升，意味著未來某項物品的現值將會降低；如果現在的巴黎七日遊折換成未來旅遊時，會從一週增加到五週，就代表未來旅遊的現值又降低了
長期而言，企業營利的成長才能促使股價成長
就算是全能的主，也無法知道任何一支普通股的本益比倍數（price-earning multiple）應該要多少才適當。任何人都不可能知道股票或股市的內在價值
當股價劇烈下滑時，就會變成金融世界裡人人避之惟恐不及的怪物；相反地，當價格迅速崛起，每個人則都想要過去湊熱鬧
股市的基本報酬（即股息成長率和股息收益率之加總）在某些程度上是可以預期的，但是只能針對長時間的狀況。短期的股市投資報酬則純屬投機，且無法預期，不論是誰都無能為力

2018/03/01

[閱讀筆記] Seriously... I'm Kidding

你要了解你自己，並且接受這樣的你。
每個人都有缺點，因為只要是人類都會有缺點。如果我們能接受缺點是我們的一部份，這些缺點就不會是個問題。當你學會接受自己，別人就會學著接受你
年紀是我們的一部份，也是一個不可改變的事實。當你 7 歲半時，若人家說你7 歲，你還會生氣的說我已經 7 歲半。但是當你 42 歲時，還會向別人強調你是 42 歲半嗎？只要是人就會天天變老，但是在變老的過程中，記得從每一天的錯誤中學習，讓自己更加睿智。
如何讓自己在伸展台上變成 supermodel

The Look: 總是讓自己看起來很生氣的樣子
The Walk: 有侵略性的快步走，彷彿一匹試圖避開水坑的馬
The Squint: 瞇著眼看人，彷如剛起床，看到陽光般的眼睛
The Pout: 噘起你的嘴唇，猶如吸著吸管般
The Pose: 動作要神秘，總是將一隻手放在口袋裡，讓人永遠不知道口袋裡的那隻手有可能是隻 hook hand
The Breeze: 總是帶著一個巨大的電扇

當你住得越久，買的東西會越來越多，家裡的東西就會越來越多，你可能衣櫥塞滿了過季、穿不到的衣服，抽屜塞滿了再也用不到的雜物。記住，保持整潔乾淨的環境很重要，我不喜歡凌亂的家裡，我堅信每個東西都有一個歸屬的地方。將不需要、用不到的東西丟掉、送人或放到拍賣網站上面賣掉它吧
世界上最重要的事情就是幸福 (happiness)，絕對不是金錢，當你找到幸福的時候，你就會發現 the secret of life。不要一直看著背後，也不要花太多時間憂心未來，好好地享受當下。在每天走過的地方停下來聞聞花香，起床後聞聞咖啡的味道，享受成功當下甜美的味道，當你聞越多，你就會感覺得越快樂與幸福
我喜歡獨特，我喜歡有自己的風格、自己的意見。能夠從廣大的群眾中凸顯出自己的與眾不同會是一件很棒的一件事情，若一眼望去發現一堆跟自己很像的人，這世界將會變得很乏味無趣。常有人說哪個比較好或比較差？甚至是什麼比較正常或一般？記住，我們都是不同的人，也允許別人與你不同
人生的道路猶如在道路上開車，道路有時筆直、有時彎曲，有時你會加速、有時會減速，有時候你會短暫的停車加油或維修，加油、維修結束後，勇敢、努力地繼續往前走
人們總是很喜歡幫別人貼標籤，貼標籤導致刻板印象 (stereotypes)，刻板印象導致以偏概全 (generalizations)，以偏概全導致臆測 (assumptions)，臆測又回到刻板印象，這是一個惡性循環 (vicious cycle)。若你認定刻板印象是精確的話，那恐怕是非常危險的一件事，不是所有的紐約客都是粗魯的，也不是加州人都是嬉皮。不是所有有錢人都是勢利眼的，也不是所有名人都是以自我為中心的。在你做出貼標籤、刻板印象、以偏概全、臆測前，不如走過去跟他們聊聊天、問問題
你永遠不會太晚學習新事物，你只會太晚穿低腰牛仔褲 (low-rise jeans)
有些人很擅長做決策，因為他們知道他們要什麼，所以可以很快地做出決策，我稱這些人為 Quick Decision Makers；有些人則是非常拙於做決策，常常猶豫不決，花了好幾天、或好幾周甚至好幾年還決定不了，我稱這些人為 Annoying。你會在星巴克發現一個有趣的事實：Quick Decision Makers 常常在星巴克排隊隊伍中被 Annoying 卡住
當在做重大的決策時，我會把決策的正面與反面的清單列出來，如此一來我可以看到所有正面與負面的清單，如此一來可以決定哪個方案對我是最好的
我覺得世界上有兩種人，deep thinkers 與 not so deep thinkers。deep thinkers 會問很多問題，對於他們的行動是有意識的，對於每天所做、所見、所聞，都會尋找理由與合理的解釋；not so deep thinkers 就像人們去丟垃圾一樣毫無所感。記得要當個 deep thinkers！
讓自己保持正面，會讓自己的生活很不一樣。這會讓你周遭都是正面的人，沒有人喜歡負面、陰沉的人。當你保持正面與快樂，你的體內會充滿 endorphins (腦內嗎啡) ，endorphins 可以提升你的免疫系統、健康，讓你感到更幸福
人生就是在維持平衡，人生總是有好有壞，有高有低，充滿著酸甜苦辣。幸福緣自於內心，想辦法避免負面、不好的想法入侵你的心理，將其取代為愉快、正面的想法吧
幸福是一段旅程，而非終點 (Happiness is a journey, not a destination)
這個以消費為主的社會，不斷鼓勵人們消費，超出實際所需，甚至到了不健康的地步。如果你覺得儲蓄很難，那你的問題就很大。最簡單的致富方式就是盡可能少花錢
你要有自我的主見，不要憂心別人怎麼說你，怎麼看待你，就讓那些唱反調的人去說吧

2018/02/28

[Travel] 2018/02 嘉義燈會

2018/02/27

[Travel] 2018/02 雲林

雲林布袋戲館.

石龜車站

2018/02/14

[Fortify] Fix Cross-Site Scripting: Persistent

Problem

Before
Code snippet in JSP file:

1 2	String content = report.getContent(); out.print(content);

After
Add dependency in pom.xml

    <dependency>
        <groupId>org.owasp.encoder</groupId>
        <artifactId>encoder</artifactId>
        <version>1.2.1</version>
    </dependency>

Updated code snippet in JSP file:

    <%@ page import="org.owasp.encoder.Encode"%>


    String content = report.getContent(acct_no,schema+"://"+server+":"+port);
    out.print(Encode.forHtml(content));

Reference
[1] https://github.com/OWASP/owasp-java-encoder/wiki/2)-Use-the-OWASP-Java-Encoder

2018/02/13

[HP Laptop] Function Keys 問題

Problem
剛拿到 HP Laptop 時，發現當我要按 F1 ~ F12 按鈕，都需要先按下 fn key 才能使用，若否則會啟動音量調整、螢幕亮度調整的功能。該如何設定，讓與系統預設的設定對調？

How-To

須進入BIOS Setup 畫面進行設定，處理流程如下

Screenshot for Step 2

Screenshot for Step 3 and Step 4

Screenshot for Step 5

2018/02/12

[Jackson] How to convert JSON string to YAML?

Problem
Assume I have a JSON string:

{
 "id": 1,
 "name": "Albert",
 "email": "albert@gmail.com",
 "phone": "0900123456",
 "address": {
  "streetAddress": "信義區信義路五段7號",
  "city": "台北市",
  "zipCode": "110"
 }
}

I would like to convert JSON string to YAML:

 ---
id: 1
name: "Albert"
email: "albert@gmail.com"
phone: "0900123456"
address:
  streetAddress: "信義區信義路五段7號"
  city: "台北市"
  zipCode: "110"

How to do it?

How-To
Take advantage of libraries can fulfill this requirement.

Add the following dependencies in pom.xml

 <dependency>
  <groupId>com.fasterxml.jackson.core</groupId>
  <artifactId>jackson-core</artifactId>
  <version>2.9.3</version>
 </dependency>

 <dependency>
  <groupId>com.fasterxml.jackson.core</groupId>
  <artifactId>jackson-databind</artifactId>
  <version>2.9.3</version>
 </dependency>

 <dependency>
        <groupId>com.fasterxml.jackson.core</groupId>
  <artifactId>jackson-annotations</artifactId>
  <version>2.9.3</version>
 </dependency>

 <dependency>
  <groupId>com.fasterxml.jackson.dataformat</groupId>
  <artifactId>jackson-dataformat-yaml</artifactId>
  <version>2.9.3</version>
 </dependency>

Here has sample code:

  package test.albert.jackson;
  
  import java.io.IOException;
  
  import com.fasterxml.jackson.databind.JsonNode;
  import com.fasterxml.jackson.databind.ObjectMapper;
  import com.fasterxml.jackson.dataformat.yaml.YAMLMapper;
  
  import lombok.extern.slf4j.Slf4j;
  
  @Slf4j
  public class JacksonTest {
  
      public static void main(String[] args) throws IOException {
          Address address = Address.builder().zipCode("110").city("台北市").streetAddress("信義區信義路五段7號").build();
          Employee albert = Employee.builder().id(1).name("Albert").email("albert@gmail.com").phone("0900123456")
                  .address(address).build();
  
          
          ObjectMapper mapper = new ObjectMapper();
          
          // convert object to JSON
          String json = mapper.writeValueAsString(albert);
          log.debug(json);
          
          // convert JSON to YAML
          JsonNode jsonNode = mapper.readTree(json);
          String yaml = new YAMLMapper().writeValueAsString(jsonNode);
          log.debug("yaml = \n " + yaml);
      }
  
  }

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