- 在投資的領域，你要盡可能地「降低週轉率、費用與交易佣金」，但這些卻是股票經紀人的利益所在，所以他們會盡可能地多收費用。在證券業裡有句老格言：「我的工作就是慢慢地將客戶的資產轉到我名下。」
- 股票經紀人在證券公司裡所受到的訓練並非如何投資，而是如何增加交易、增加公司營收
- 股票經紀人的確受過嚴格訓練，有時甚至達數月之久，但只限銷售技巧，例如，如何接近客戶、灌輸想法與賣出
- 無論在什麼狀況下，你都用不到券商宣稱的「完整理財服務」
- 遠離必須支付費用的共同基金與可變換年金，真正可以買的是不必支付任何費用的免佣基金和年金，包括 12b-1 費用在內。提供免佣金的基金的主要公司包括富達、先鋒、駿利（Janus）、普萊斯資金管理公司、美國世紀（American Century）與景順（Invesco）
- 訊息的流通程度意味著基金公司的利益是否比較能和你站在同一陣線。基金績效資訊無所不在的結果，可讓投資者清楚掌握短中期的基金績效。不同於股票經紀世界，基金極重視投資績效。但是你和基金公司畢竟不是同一條船上的戰友，兩者的關鍵差距在於：管理費用
- 衝擊成本是指在套利交易中需要迅速而且大規模地買進或者賣出證券，未能按照預定價位成交，從而多支付的成本。衝擊成本被認為是機構大戶難以擺脫的致命傷。比如，機構大戶看好一組股票時，必須花很長時間才能實現自己的建倉目的，如果急於建倉，由於短時間內大量買進會抬高股價，勢必會使建倉的成本遠高於預期成本；同樣，如果急於拋股時，等於是自己在打壓股價，最後實現的賣出價低於原來的預期價格。對散戶而言，由於買賣交易量很小，衝擊成本幾乎為零。
- 績效表現良好的基金通常都能吸引到大量的資金，以這個產業的術語來說，這就是所謂的「熱錢」：追求高績效歷史的天真投資者所丟出來的錢。這通常意味著頂點已快到了。就算不是頂點，也必然會是推垮基金績效表現的主因，因為當大量基金只能投入數量有限的公司時，必然會遭遇這個問題
- 投資人與基金公司存在著利益衝突，正如證券公司必須盡可能讓客戶增加交易次數以求生存一樣，基金公司生存的理由只有一個：盡可能擴大基金規模，不管基金未來表現如何
- 基金績效都會出現「均線反轉」(regression to the mean) 的現象，也就是說，績效優越個幾年之後，常跟隨著績效不振的狀況，反之亦然
- 該如何分辨一家基金公司是家投資公司，還是行銷公司，以下是兩者差異：
- 行銷公司不斷宣傳最熱門基金的歷史紀錄；投資公司則正好相反
- 行銷公司發行新基金的理由是這些基金可以賣得掉，而不是因為他們認為這會是個好投資；投資公司則正好相反
- 行銷公司大量推出「創育基金」（incubation fund），結束那些績效不好的基金，不斷廣告仍存活的基金；投資公司則不會做這種事
- 投資公司會不斷警告客戶，市場有可能往下走；但行銷公司不會警告你
- 投資公司在基金開始發生極高的衝擊成本時，會暫時關閉該筆基金，不讓新投資人繼續加入；但行銷公司則不會這麼做
- 投資公司會隨著資產增加，很快地降低費用收取比例；但行銷公司不管資產成長狀況如何，都不斷收取高額費用
- 千萬不要迷信採取積極管理態度的經理人的績效表現。過去的績效表現不僅不能用來預測未來也必然表現優異，且優越的績效將會導致資產規模極速累積，因而增加衝擊成本，減少報酬
- 幾乎所有成功經理人所依賴的都是運氣，而非技術
- 財務領域裡唯一的語言就是數學，所以，如果你想要寫出第一流的財務報導，就必須能夠細細咀嚼這些數字，並理解這些數字告訴你的事。但是，很少財經記者做得到這件事情
- 當你買進整個市場時，你就等於擁有了財務領域中最聰明的人及最完整的資訊。透過指數，你就能和財務世界中最具威力的智慧同步，市場本身的集體智慧
- 你真正需要的市場指南存在於兩個領域之中
- 你的資產配置的整體狀況
- 你的投資紀律。你唯一要做的就是記住兩件事：第一、當所有人都變得瘋狂時，你還是必須保持理智，如大家都在瘋狂追逐科技股時，千萬不要丟掉原來手上的傳產股，去搶科技股。此時你應該做的就是「按兵不動、堅持到底且繼續按照計畫行動」；第二、市場總是會有一天面臨全面潰敗的局面，這時你該做的事就是「按兵不動，或者你有足夠的勇氣的話，就多拿些現金買進更多股票」
- 儲蓄的理由是我們可以在未來花掉，投資其實就是實現延遲消費目標的手段。未來的消費型態（你會在什麼時間用什麼方法花用儲蓄）才會是決定資產配置方式的最重要因素。簡而言之，你是為了退休預做準備嗎？還是為了應付緊急狀況？準備買房子？
- 對於退休人士來說，最糟糕的狀況莫過於一開始退休就遭遇持續許久的低報酬。在這個狀況中，如果熊市遲遲無法改善，一方面投資報酬難以提昇，另一方便又被迫提領生活費用，這樣下去將會讓你的退休帳戶坐吃山空。就算壞年頭過去了，投資報酬也開始停昇了，帳戶裡也剩沒多少錢可用來爭取較高的投資報酬，最終一窮二白。逃離這個陷阱的唯一方法就是少花錢，多儲蓄
- 對於退休人士來說，最美妙的狀況就是退休之後，市場馬上進入一片榮景。在這個狀況下，你就能坐在一疊鈔票裡，不管報酬率多低，怎樣也花不完
- 對於年經的存戶來說，局面正好完全相反，他應該祈求熊市來臨，所以他們可在退休之前盡可能累積資產。最糟糕的事莫過於，連續一段很長的時間股票價格居高不下，這意味著，他們必須以高價買進股票，但退休後卻僅能擁有較低的報酬
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