- 以生產流程所建立的成本優勢 (process-based advantages) ，通常只能建立暫時的護城河，當競爭者複製了你的低成本流程或自己也發明一套低成本流程，這個成本優勢很快就會消失
- 相較於以生產流程 (process-based advantages) 所建立的成本優勢，地點優勢 (location advantages) 可以較持久且難以複製
- 若一家公司很幸運地擁有天然資源且有較低的開採成本，通常就會擁有較佳的競爭優勢。如北美天然氣市場，Utrla Petoeum 就是一個很好的例子，它擁有豐富的天然資源，且它的開採成本約 700 百萬美金，相較於其他鄰近的對手需耗費 1700 ~ 2500 萬美金的開採成本，其競爭優勢不言可喻
- 擁有地理優勢的公司通常可以建立小壟斷 (mini-monopoly)，擁有世界級天然資源蘊藏的優勢，難以被競爭對手複製
- 若此商品或服務的價格會是客戶的購買決策的主要因素，成本優勢 (cost advantages) 就會是個重要的事情。想想有沒有什麼產品或服務，你會因為另外一個品牌比較便宜就會去買它，如果有，若此產品或服務有成本優勢就可以建立起護城河
- 較便宜的流程 (cheapter processes)、較好的地理位置 (better locations) 與獨特的天然資源 (unique resources) 都可以建立起成本優勢。但是要多關注以流程為主的競爭優勢 (process-based advantages)，因為這很容易被複製與模仿，當對手複製與模仿成功，護城河就馬上消失
- 在了解規模優勢 (scale advantages) 前，必須先區分固定成本 (fixed costs) 與變動成本 (variable costs)。以你家附近的便利超商為例，店面租金、水電費與員工薪資等，都屬於 fixed costs。貨架上的商品零售價格，則是屬於 variable costs
- 固定成本（又稱固定費用）相對於變動成本，是指成本總額在一定時期和一定業務量範圍內，不受業務量增減變動影響而能保持不變的成本。變動成本是指成本總額隨著業務量的變動而成正比例變動的成本。
- 為何速食店要在半夜營業？這是因為半夜人潮雖少，但其帶來的營收，在扣除掉員工薪資、水電費等「變動成本」之後，仍足以彌補部分「固定成本」。 例如，速食店晚上不管有沒有營業，每晚「固定成本」是一萬元，如果它晚上營業，要付夜班員工薪資、水電費的「變動成本」是八千元，這樣如果它選擇營業，每晚總成本就是一萬八千元。 在什麼情況下，業者會願意夜間營業？一般的答案是每晚營收要超過一萬八千元，業者才有利可圖而願意半夜營業。其實，只要半夜時段該速食店營收超過「變動成本」八千元，它就願意營業。
- 若某一個產業的 fixed costs 相對高於 variable costs，在此產業越能從規模優勢中獲得好處，如配銷業 (distribution)、製造業 (manufacturing) 與利基市場 (niche markets)
- 以配銷業 (distribution) 為例，最大的 fixed costs 就是運送貨物的卡車 (可能是購買或是租賃) 與司機薪水，其餘的如 variable costs 浮動的汽油價格與因送禮旺季所產生的司機加班費用 (overtime wages)
- 若你是配銷業 (distribution) 的新進入者，必須要跟已建立好配銷網絡的業者進行競爭，你就必須想辦法 cover 所需的 fixed costs，快遞更多的貨物才能有營利。若你無法建立起足夠的規模來 cover 所需的 fixed costs，在此之前，你必須一直承受損失
- 巨大與綿密的配銷網路 (distribution network) 非常難易複製，且常成為廣大經濟護城河的來源
- 大魚在小池塘裡可以賺大錢
- 儘管公司相對於其他競爭者來說不是很大，但是若能夠在特定市場區隔稱王，一樣可以獲取巨大的優勢。事實上，儘管所處的利基市場不大，只要能夠獲利就可以在此利基市場建立起接近獨佔的優勢，其他競爭者也會認為市場小，不想投入資金進入此小市場
- 以 The Washington Post 為例，其有在一些小城市如 Boise、Idaho 經營 cable-TV system，由於這些小城市的居民較少，故只能養得起一家 cable-service 營運商。其他競爭者也不想在多花資金來與 The Washington Post 競爭，因為此小市場只夠養一家廠商，再進來此市場恐會賠錢
- Blackboard Inc. 是企業技術和創新解決方案領域的全球領先供應商，致力於幫助改善全球數百萬學生及學習者的學習體驗。Blackboard 的解決方案使數千家高等教育、K-12、專業、企業和政府機構能夠進行網上教學拓展、推動校園商業及安全並更加有效地與他們所在社區進行溝通。在學習管理系統的領域 Blackboard 就吃下 ⅔ 的市場，儘管這不是一個很大的市場，無法吸引一些巨人如 Microsoft 或 Adobe 跨入此市場， 但也足夠讓 Blackboard 獲利，其他競爭者也因為不想投入資源來學習、了解客戶要什麼，所以也沒有什麼新的競爭者
- 成為小池塘中的大魚（a big fish in a small pond，有大材小用的意味），比去成為大池塘的大魚（a bigger fish in a bigger pond）來得好。聚焦於 fish-to-pond ratio，而非魚的大小 （利基市場的概念）
- 只要你的配銷成本比別人低，你就可以獲得可觀的獲利，配銷越多賺越多
- 規模經濟可以建立持久的競爭優勢
- 世界一直在改變，儘管改變是一個機會，但也可以嚴重地侵蝕現有的護城河，如底片、長途電話、報紙等。你必須持續觀察你所投資的公司的競爭優勢，是否有護城河被侵蝕的徵兆，若有發現就要進找替除此投資標的，避免蒙受損失
- 科技業的變化非常快，若投資人無法及早認清改變的趨勢，就必須承受痛苦的賠錢經驗。如底片業的 Kodak 還在掙扎中、報紙頁迅速被網際網路所取代、長途電話被 Internet-protocol networks 所取代等
- 若一家公司無法向客戶提高其所提供的產品或服務的價格，這就是一個強烈的訊號，代表此家公司的競爭力正被削弱中。以 Oracle 為例，其銷售資料庫軟體給客戶，並定期收取豐厚的維護費用。當版本更新時，會以舊版本不再維護為由，強迫客戶收集並收取費用，雖然客戶會有所抱怨，但還是得支付此生及費用。但是隨著 third-party company 的產生，其強調能持續維護舊版本的 Oracle database 的能力，讓原廠在定價上產生價格壓力，也縮小了原先已建立的護城河
- 科技的改變可以摧毀競爭優勢，而且需更加憂心的是被技術所推動的公司，而非販售技術的公司，其效應難以預期
- 若一家公司的客戶群變得很集中，或競爭對手攻擊的策略並不是要賺錢，護城河就會變得岌岌可危
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