資本支出與營運成本

Graham於The Intelligent Investor有提到，資本支出是讓經營者讓企業成長的更大更好的基本工具。會計法允許經營者將營運成本轉換成資本支出，但一些不肖的公司會用此美化公司營收。

所謂的資本支出(Capital expenditure)，是指為了獲得固定資產，或為了延長固定資產耐用年限而流出的費用。在會計記賬時，資本支出並不是在支出的當年全部計入費用，而是按照折舊的方式計入每一年的費用。

所謂的營運成本(Operation costs)，包括行政開支、分行租金、廣告支出、利息支出、固定資產的折舊等。它們都不是直接成本，不會因為生意收入的増加而立即増加，也不會因為沒有生意收入而免得支出。

公司的毛利 - 營運成本 = 純利

所以，如果把營運成本(Operation costs)轉換成資本支出(Capital expenditure)，就可以按折舊的方式來攤提，如此可以美化數字與提升純益

所謂的“資本化”(Capitalization)是指符合條件的相關費用支出不計入當期損益，而是計入相關資產成本，作為資產負債表的資產類專案管理。

簡單地說，資本化就是公司將支出歸類為資產（asset）的方式，因為這樣做對公司長期來說會有好處。費用化，是指此支出對於公司長期來說不具經濟效益，故將其視為費用

Intelligent investor 應該去了解公司的“資本化”(Capitalization)的狀況，有那些東西資本化、為什麼資本化。

Reference
[1] http://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%B3%87%E6%9C%AC%E6%94%AF%E5%87%BA
[2] http://zh.wikipedia.org/wiki/%E7%87%9F%E9%81%8B%E6%88%90%E6%9C%AC
[3] http://hsmiyu20.pixnet.net/blog/post/251513978-%E6%94%AF%E5%87%BA%E7%9A%84-%E8%B3%87%E6%9C%AC%E5%8C%96-%E8%88%87-%E8%B2%BB%E7%94%A8%E5%8C%96-%3F