- Graham 建議，一般人的投資組合，股市比重不要超過75%，債券則至少要投入25%
- 債券與利率的關係就像翹翹板一樣，利率調升，債券價格就會下滑。長期的債券投資表現會優於短期債券。 Graham建議，你無法猜測利率的走向，但是若你是買5~10年的中長期債券，可以降低、淡化利率風險
- 當你在1900年用投資1美金投資股票，一個人把分配的股利又繼續投資，另外一個人則是把股利全部花掉。到了2000年，其投資的資產一個是16997美金，另外一個人則是198美金
- 不要因為股市上漲而開始搶買股票，也不要因為股市下跌而趕著賣股票，最後只會落得買高賣低的窘境
- 防禦型投資者的選股四原則：選股內容適度多樣化；公司必須是大型、有前景與有謹慎的財務策略；該公司必須能長期發放股利；購買價格不要超過其平均盈餘的25倍，最近12個月的20倍
- 過去的歷史告訴我們，這家公司現在多炙手可熱，未來就會摔得多重
- 當股市出現大屠殺的時候（如2000~2002年），你反而應該開心，因為這頭熊會把市場上的風險一一揪出
- 投資人選股的第一步，通常是去尋找有前景的公司，接下來去研究其產品銷售狀況，但是，大部分的投資人都忘記去研究其財務報表，以及估計其企業價值
- 每天都去星巴克喝一杯咖啡，發現生意很好，星巴克的股票就值得購買嗎？ 投資人常自以為對這家企業很熟悉，就自信滿滿，且疏於做功課、研究這家公司的財務報表與企業價值，絕對不要犯這種錯誤！
- 若在1929年9月投資12000元購買S&P 500指數，10年後只剩下7223元。但是，如果是每個月定期定額投入100元購買S&P 500指數，10年後會成長到15571元，這就是dollar-cost averaging的威力
- 最理想的dollar-cost average的方式，是將指數型基金(index fund)放入你的portfolio，這樣你就會擁有每個值得投資的股票或債券，你也不需要再去猜測市場的漲跌
- 當一家公司願意發行利率高於平均的債券時，其代表著是擁有比較高的違約風險，如high-yield or junk bonds
- 不要盲目購買IPO，因為當開始發行前，價格就已經被炒高。從1980到2001的統計，平均來說，IPO的初次發行價格，經過三年後的年平均報酬，與市場平均表現相較之下，還差了23%
- 購買IPO並不是個好主意，而且違反Graham的最基本的原則;不論有多少人瘋狂地想要買這檔股票，當你要買這檔股票前，要先衡量這家公司的盈餘，與他目前股價相較之下，是便宜還是昂貴
- 對於智慧型投資人來說，IPO並不是initial public offering,而是It's Probably Overpriced
- 對於積極型投資人，Graham對其選股的建議是；選擇relatively unpopular large company、選擇價值被低估的股票
- 不要買進官司纏身的公司的股票
- 積極型或是防禦型的投資者，你只能選其中一種，Graham認為，若採折衷的話，你很有可能會得到失望的結果
- Timing is nothing, timing 只對投機者有意義，因為投機者強調短線進出
- 假設股票從低點漲到目前高點約漲了50%，從目前的高點跌回原點則只需33%，如果你無法忍受這點就不能稱之為投資人。舉個例子，假設股票目前10元，漲到15元是50%(5/10*100=50)，跌回10元則是33%(5/15=0.33)
- Graham建議符合以下條件的人，才可以投資組合100%都是股票：手上現金足夠支撐你的家庭一年、擁有20年投資經驗、從2000年熊市存活下來、從2000年開始的熊市沒有賣過股票、從2000年來的熊市期間買更多的股票
- 股票市場有個弔詭的現象，一流的公司，通常會越成功，但市場就越投機，股價波動就越大，二流的公司則相對較為溫和
- 投機者的興趣是從市場波動中獲利；投資者的興趣是在適當的價格買入，並長期持有
- 一直等待低點買進的機會，反而會喪失投資機會；除非目前市場價位處於非常高檔的狀態，不如在有閒錢的時候，陸續小額買進
- 不要因為股價漲了而買股票，也不要因為股價跌了而賣股票
- 事實上，我們無法預測股票市場的價格波動，相同的，債券也是如此
- 在投資市場，你無法控制市場本日、下週、下個月、年底的績效，你只能控制你所能控制的，包括：交易頻率(the more you trade, the less you keep)、買進成本、合理的期望、能承受的風險、持有時間以及你的行為
- 投資不是一個你死我亡的生存遊戲，投資是如何在投資市場中控制好自己的遊戲，不要因為大眾都買進而跟著買進股票，也不要因為大眾急著賣出就跟著賣出股票
- 如果你的投資週期可以持續至少25或30年，唯一的投資方式是：每個月定期定額買進。投資標的最好的選擇就是買入指數型基金(total stock-market index fund)，只有在你需要現金的時候才賣出
- 投資並不是要打敗大盤績效，而是要能讓賺的錢足夠滿足你的需要
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