- 你未來的富裕不只是取決於你賺多少錢，還要看你如何善用這些錢來儲蓄與投資
- Isaac Newton 曾說：我可以計算天體的運動，但無法計算人的瘋狂
- 當你成為一家公司股東後，只有公司成功你才賺得到錢，但大部份公司無法成功，這就是買股票的風險，你都持有股票的公司最後可能一文不值。人們正是因為承擔這種風險而獲得豐厚報酬，如果選對公司的話
- 當政府要推動一項計畫時，他有四個獲得財源的選擇：徵稅、向銀行貸款、出售彩券或發行債券。 當公司需要錢，他可以向銀行借錢、銷售債券或發行股票
- 競爭是資本主義的關鍵，只要任何人都能自由地製造和更便宜的產品，企業就不敢奢望欺騙消費者而能逃過制裁。競爭讓公司戒慎恐懼，怕顧客被對手搶走
- 商業就像運動，常勝軍和成功的組織不會永遠保持第一。要達到頂尖地位極其困難，要長保第一更是難上加難
- 儲蓄和投資的第一個目標是趕上通貨膨脹。如果你只靠定存，你的錢就是在一架不斷往後退的跑步機上，以近幾年來看，你的投資必須賺3%以上才能趕上他倒退的速度
- 債券償還的日期越長，通貨膨脹在你收回借款前侵蝕金錢價值的風險就越高。這就是債券利率高於短期投資如定存單、儲蓄帳戶或貨幣市場的原因。因為投資人必須承擔較高的風險。
- 好的投資人和壞的投資人的差別往往不是聰明才智，而是紀律。你要有耐心和勇氣堅守股票，否則你就淪為一個平庸的投資人
- 人們永遠在尋找股市致勝的秘訣，然而這個祕訣近在眼前：買獲利佳的好公司股票，沒有好理由絕對不賣掉它。股價下跌不是賣股票的好理由
- 投資項目有很多種，如果可能的話，你應該投資股票。而且只要發行股票的公司營運保持良好，你應該緊抱這些股票，越久越好
- 記住，當股市重挫時，基金也會跟著虧損。不管是1929年的崩盤，或1972-1973年、1990年、2000年的崩盤都是如此
- 如果你是長期投資人，別理會債券基金和混合基金(同時投資股票還債券的基金)，只買純股票基金。股票在20世紀美國的90年中，有80年超越債券。如果你不100%投資股市，長期來看你會少賺很多錢
- 經常更換基金划不來，你最好是挑選一家長期績效卓越的基金，然後長期守住他
- 基金的績效計算，必須減去手續費和管理費以後，才是你賺到的錢
- 投資並非精確的科學，不管多努力研究數字、了解公司過去的績效，你永遠無法確定他未來的表現。明日會發生的事永遠只是揣測，投資人能做的，是做有根據的揣測而不盲目，運用知識把風險降到最低
- 一堆投資人在研究交易模式，製作曲折起伏的圖形，試圖預測市場未來走向，然而實際上，他們該追蹤的其實是自己股票的公司獲利的情況
- 成功選股人的出發點：尋找未來多年盈餘可以持續成長的公司，因為如果獲利持續增加，股價註定會上漲
- 如果挑選多家公司，把他們的股價加起來，然後除以它們的盈餘，就可以得出一個平均本益比。在華爾街，人們用此方式計算道瓊工業指數、S&P 500指數的本益比，得出所謂的市場乘數，也就是平均本益比。其代表著人們願意以多高的價格買下多少盈餘的公司
- 當公司賺錢速度跟不上通膨速度，投資人就會開始恐慌，賣出股票。1970年代和1980年代的通貨膨脹時，股票與債券價格都大幅滑落
- 經濟衰退時，銷售軟性飲料、漢堡、藥品等民生必需品或平價產品的公司，可以安度衰退。銷售汽車、冰箱和房屋等高單價產品的公司，較難捱過衰退期間
- 當經濟太冷時，聯準會會做兩件事：一、降低銀行向政府借錢的利率，促使銀行降低向客戶收取的利率，讓人們負擔得起借更多錢來買房子和車子，於是經濟開始加溫。二、直接挹注資金到銀行體系，銀行有更多資金可以放款，導致利率降低。在某些情況，政府可以花更多錢來刺激經濟
- 如果經濟過熱，聯準會會提高利率、減少銀行體系裡的資金，導致貨幣供給萎縮。利率攀升，導致銀行貸款成本變高，許多消費者負擔不起，因而開始停止買車，經濟開始冷卻，企業生意減少、員工失業，商店變得冷清，不得不降價吸引顧客
- 當股價從上一個高峰下跌10%，就稱之為修正 (correction)。20世紀共有出現53次修正，平均兩年就有一次。當股價下跌超過25%就稱為熊市 (空頭市場)。在53次修正中，有15次變成熊市，平均每六年一次
- 投資股票的大忌之一是頻繁進出股票或股票共同基金，期待避開修正的來臨。另一個錯誤是，在你投資股票前坐擁現金等待即將來臨的修正。人們往往因為嘗試預測市場時機以逃避空頭市場，而錯失把握多頭市場的機會
- 空頭市場的問題有個簡單的解決辦法，擬定一個買進股票或股票共同基金的時間表，每個月、每四個月或每六個月投資一次，這會省掉你操心多頭或空頭市場的問題
- 巴菲特遵守一個簡單的策略：買進好公司的股票，並長久抱住他們。方法非常無聊，但成果卻一點也不無聊，如果你跟著巴菲特從四十年生涯的開始投資一萬美元，現在已變成八千萬美元
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