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2020/04/10

比較優勢法則

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在 絕對生產效率 方面，在肉品與麻布兩方面，Mary都高過John。 比較優勢原則的重要創見就在於， 如何分工的重點在比較生產效率 。 生產效率是指犧牲掉多少生產其它東西的機會，才能生產出這樣東西 ，例如：搜集肉類，就不能生產麻布，反之亦然。 與 Mary 比較，...
2019/04/02

[閱讀筆記] Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond (7/7)

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Seth Klarman 提醒：價值投資的目的不是在牛市中跑贏大盤。在牛市中，任何人都可以做的很好，往往比價值投資者更好。 只有在熊市中，價值投資法則才顯得特別重要，當令你安心的標誌不見了的時候，它可以幫助你找到方向 未來是不可知的，任何以預測未來股價走...
2019/03/02

[閱讀筆記] Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond (6/7)

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最明智的投資，是朝向事業化發展 (Investment is most intelligent when it is most businesslike.) 。這句話的含意是，股票，只是自己投資中的一個元素，一個媒介，你真正所投資的是事業，是投資負責事業經營的...
2019/02/02

[閱讀筆記] Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond (5/7)

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Berkshire Hathaway Inc. 會持續地以合理的價錢買下整個公司，即使那家公司未來的發展與過去一般；我們也願意以不錯的價錢買下第一類的公司，若我們可以合理的相信他們就是；但我們通常不會去買那些我們必須替其作許多改變的公司，因為我們發現我們所作的改...
2019/01/02

[閱讀筆記] Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond (4/7)

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計算 margin of safety ( 安全邊際 ) 的公式 Margin of safety = PV / EPV 安全邊際 = Present Value ( 現價 ) / Earning Po...
2018/12/06

[閱讀筆記] Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond (3/7)

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對投資人來說，投資風險越高，借錢方須負擔的資本成本 (cost of capital) 就越高 企業真實的 earnings power value 應扣除 cost of capital 與借錢產生的 interest 。如調整前的 val...